Business valuation: o que precisa ter em mão para calcular o valor da sua empresa

O processo, conhecido como “business valuation” (“valor do negócio”, em português), é um conjunto de métodos e análises que visam determinar o valor monetário de uma empresa com base em diferentes fatores. Ele pode ser aplicado na venda de uma empresa ou na sua abertura de capital, por exemplo.Avaliar o valor de uma empresa é uma prática essencial no mundo dos negócios, desempenhando um papel crucial em várias situações estratégicas, desde operações de fusão e aquisição até a busca por investidores ou a simples compreensão da saúde financeira do empreendimento. Neste artigo, você vai entender como fazer o business valuation, quais documentos são necessários, quais os profissionais envolvidos e como o cálculo é feito.

A importância do business valuation

O conceito de business valuation tem se destacado cada vez mais no cenário empresarial. Em 2022, por exemplo, 17 companhias brasileiras abriram capital, e o business valuation é fundamental para que isso ocorra.Assim, essa prática se tornou uma aliada estratégica para empreendedores, gestores e investidores, proporcionando uma visão aprofundada dos ativos, dos passivos e do potencial de crescimento de uma organização.Leia também: Como mensurar valor de marca?

Por que fazer o business valuation?

Não é só no cenário de venda ou de abertura que as empresas fazem o valuation. Colocá-lo em prática vai muito além de uma simples atribuição de valor monetário a uma empresa. Trata-se de uma ferramenta estratégica que oferece insights valiosos para as tomadas de decisão informadas. Ao conhecer o valor real da empresa, os empreendedores podem conduzir negociações mais assertivas em transações comerciais, estabelecer estratégias de crescimento embasadas e atrair investidores com maior confiança.Você também pode se interessar: Conheça o cenário de Venture Capital no Brasil e como se beneficiar

Quais profissionais estão envolvidos no business valuation?

O processo de business valuation é multidisciplinar e requer a expertise de diversos profissionais. Entre os principais atores envolvidos, estão:

• Analistas financeiros: responsáveis por coletar, analisar e interpretar os dados financeiros da empresa, utilizando essas informações como base para os cálculos de valuation.
• Contadores: desempenham papel fundamental ao fornecer dados precisos e atualizados sobre os aspectos contábeis e financeiros da empresa.
• Economistas: contribuem com análises do cenário econômico e do mercado em que a empresa atua, fornecendo insights sobre tendências e oportunidades.
• Advogados: em transações complexas, esses profissionais podem auxiliar na avaliação de riscos legais e na revisão de contratos.

O processo de análise e a documentação necessária para o business valuation

A análise detalhada no processo de business valuation envolve várias etapas e requer uma série de documentos essenciais para a precisão dos cálculos. A seguir, estão os principais passos e as informações necessárias:

1. Coleta de Dados: a primeira etapa envolve a coleta de informações abrangentes sobre a empresa, incluindo demonstrações financeiras, histórico de vendas, projeção de fluxo de caixa, detalhes sobre ativos e passivos, estrutura organizacional e informações de mercado.
2. Escolha dos Métodos: com base nos dados coletados, os profissionais escolhem os métodos de valuation mais adequados à situação da empresa. Isso pode incluir o Método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF), a análise de múltiplos de mercado ou a comparação com transações similares.
3. Modelagem Financeira: os analistas financeiros desenvolvem modelos de projeção de fluxo de caixa, levando em consideração fatores como crescimento, margens de lucro e taxas de desconto.
4. Cálculo do Valor: utilizando os métodos selecionados e as projeções financeiras, os profissionais fazem os cálculos necessários para determinar o valor da empresa.

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Empresa fictícia: um exemplo para ilustrar

Veja, a seguir, o exemplo da empresa “Inovação IT”, fictícia, e como o business valuation se dá na prática. Para essa ilustração, vamos usar o Método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF), amplamente difundido no mercado. Ele se baseia na ideia de que o valor presente dos fluxos de caixa futuros gerados por um investimento ou empresa determinará seu valor atual.

Passo 1: Coleta de Dados

• Receita dos últimos três anos: Ano 1: R$ 1.000.000, Ano 2: R$ 1.200.000, Ano 3: R$ 1.500.000
• Projeções de fluxo de caixa para os próximos cinco anos: Ano 4: R$ 1.800.000, Ano 5: R$ 2.000.000
• Taxa de crescimento de longo prazo: 4%
• Taxa de desconto: 10%
• Custos e despesas operacionais anuais: R$ 600.000
• Investimentos anuais em ativos: R$ 200.000
• Impostos efetivos: 25%

Passo 2: Modelagem Financeira

Usando as informações fornecidas, criamos um modelo de projeção de fluxo de caixa para cada ano:

• Ano 1: R$ 1.000.000 - R$ 600.000 = R$ 400.000
• Ano 2: R$ 1.200.000 - R$ 600.000 = R$ 600.000
• Ano 3: R$ 1.500.000 - R$ 600.000 = R$ 900.000
• Ano 4: R$ 1.800.000 - R$ 600.000 - R$ 200.000 = R$ 1.000.000
• Ano 5: R$ 2.000.000 - R$ 600.000 - R$ 200.000 = R$ 1.200.000

Passo 3: Cálculo do Valor Presente

Aplicamos a taxa de desconto aos fluxos de caixa projetados para calcular o valor presente:

• Valor presente do Ano 1: R$ 400.000 / (1 + 0,10)^1 = R$ 363.636
• Valor presente do Ano 2: R$ 600.000 / (1 + 0,10)^2 = R$ 495.868
• Valor presente do Ano 3: R$ 900.000 / (1 + 0,10)^3 = R$ 669.780
• Valor presente do Ano 4: R$ 1.000.000 / (1 + 0,10)^4 = R$ 683.013
• Valor presente do Ano 5: R$ 1.200.000 / (1 + 0,10)^5 = R$ 827.388

Passo 4: Valor Intrínseco da Empresa

Somamos os valores presentes para obter o valor intrínseco da empresa:

• Valor Intrínseco = R$ 363.636 + R$ 495.868 + R$ 669.780 + R$ 683.013 + R$ 827.388 = R$ 3.039.685

Portanto, de acordo com o Método DCF, o valor da empresa "Inovação IT" é de aproximadamente R$ 3.039.685.Claro, esse é apenas um exemplo fictício. Na prática, o business valuation pode envolver considerações mais complexas e detalhadas, incluindo fatores não financeiros, cenários de risco e análises de sensibilidade, que devem ser executados pelos profissionais já mencionados nesse texto.

Por quanto tempo vale o business valuation?

A validade do business valuation não é eterna, pois o valor de uma empresa está sujeito a flutuações de mercado, mudanças econômicas e evolução das condições internas. Geralmente, um valuation é considerado válido por um período limitado, normalmente de um a três anos. Após esse período, é aconselhável revisar e atualizar a avaliação para garantir que ela continue refletindo com precisão a realidade da empresa.Em um cenário com mudanças constantes, os negócios também se modificam constantemente. Quer saber mais sobre startups e como o seu processo de avaliação tem mudado? Confira outro artigo: De unicórnio a camelo: entenda o novo cenário das startups.